私募基金
资管计划
公募基金
私募路演
交易记录
2.0590
2.8169
0.80 0.60
近一月累计增长率
本基金沪深300
暂无数据
5.06%
19.74%
142.89%
申万菱信可转换债券债券型证券投资基金
310518
申万菱信基金管理有限公司
债券型
中风险
开放交易
2011-12-09
22,455,208.75份
日期
单位净值
累计净值
净值变动
2025-10-24
2.1170
2.2670
2.82%
2025-10-23
2.0590
2.2090
0.24%
2025-10-22
2.0540
2.2040
-1.01%
2025-10-21
2.0750
2.2250
2.17%
2025-10-20
2.0310
2.1810
0.79%
2025-10-17
2.0150
2.1650
-2.42%
2025-10-16
2.0650
2.2150
-0.58%
2025-10-15
2.0770
2.2270
1.22%
2025-10-14
2.0520
2.2020
-2.61%
2025-10-13
2.1070
2.2570
-0.24%
资产分布 (截止日期 2025-06-30)
| 资产分布 | 占总资产比例(%) |
| 股票 | 0 |
| 债券 | 0 |
| 现金 | 0 |
| 其他 | 0 |
主要持有 (截止日期 2025-06-30)
| 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占净资产比例 |
|
兴业转债 113052
|
27,430 | 3,414,802.03 | 8.19% |
|
青农转债 128129
|
28,310 | 3,317,850.56 | 7.96% |
|
上银转债 113042
|
21,640 | 2,763,306.46 | 6.63% |
|
重银转债 113056
|
21,540 | 2,713,019.06 | 6.51% |
|
本钢转债 127018
|
20,620 | 2,471,552.75 | 5.93% |
|
浦发转债 110059
|
0 | 1,239,086.37 | 2.97% |
|
神马转债 110093
|
0 | 1,051,388.64 | 2.52% |
|
希望转2 127049
|
0 | 1,038,537.92 | 2.49% |
|
荣泰转债 113606
|
0 | 890,850.15 | 2.14% |
|
李子转债 111014
|
0 | 881,847.94 | 2.12% |
|
精工转债 110086
|
0 | 865,036.67 | 2.08% |
|
镇洋转债 113681
|
0 | 865,777.08 | 2.08% |
|
华友转债 113641
|
0 | 868,761.99 | 2.08% |
|
天奈转债 118005
|
0 | 868,571.92 | 2.08% |
|
禾丰转债 113647
|
0 | 858,005.22 | 2.06% |
|
绿茵转债 127034
|
0 | 857,363.61 | 2.06% |
|
崧盛转债 123159
|
0 | 848,798.37 | 2.04% |
|
海顺转债 123183
|
0 | 847,032.27 | 2.03% |
|
仙乐转债 123113
|
0 | 843,075.60 | 2.02% |
|
友发转债 113058
|
0 | 843,125.26 | 2.02% |
|
盈峰转债 127024
|
0 | 842,494.41 | 2.02% |
|
立高转债 123179
|
0 | 843,128.46 | 2.02% |
|
卫宁转债 123104
|
0 | 836,802.09 | 2.01% |
|
湘佳转债 127060
|
0 | 836,879.68 | 2.01% |
|
隆华转债 123120
|
0 | 838,519.30 | 2.01% |
|
天能转债 123071
|
0 | 832,618.38 | 2.00% |
|
锂科转债 118022
|
0 | 834,936.53 | 2.00% |
|
三角转债 123114
|
0 | 831,060.47 | 1.99% |
|
永东转2 127059
|
0 | 828,218.37 | 1.99% |
|
乐普转2 123108
|
0 | 825,565.89 | 1.98% |
|
睿创转债 118030
|
0 | 661,464.79 | 1.59% |
|
欧通转债 123241
|
0 | 500,050.96 | 1.20% |
|
强联转债 123161
|
0 | 441,707.10 | 1.06% |
|
红墙转债 127094
|
0 | 434,106.72 | 1.04% |
|
中宠转2 127076
|
0 | 430,095.24 | 1.03% |
|
金铜转债 113068
|
0 | 423,767.15 | 1.02% |
|
精锻转债 123174
|
0 | 426,182.63 | 1.02% |
|
景23转债 113669
|
0 | 423,832.55 | 1.02% |
|
水羊转债 123188
|
0 | 419,043.93 | 1.01% |
|
金诚转债 113615
|
0 | 416,139.78 | 1.00% |
|
汇成转债 118049
|
0 | 418,540.73 | 1.00% |
|
道通转债 118013
|
0 | 414,336.51 | 0.99% |
|
豪24转债 113690
|
0 | 411,616.45 | 0.99% |
|
冠盛转债 111011
|
0 | 414,078.95 | 0.99% |
|
华亚转债 127079
|
0 | 215,255.08 | 0.52% |
|
博瑞转债 118004
|
0 | 211,282.77 | 0.51% |
|
楚江转债 128109
|
0 | 202,951.31 | 0.49% |
中风险
天相转债指数收益率×70%+沪深300指数收益率×10%+中债总指数(全价)收益率×20%
杨翰 -- 基金经理
杨翰女士,硕士研究生。曾任职于台湾凯基证券上海研究部等。2012年1月加入申万菱信基金,曾任行业研究员、信用分析师、专户投资经理等,现任基金经理。
本基金重点投资于可转换债券品种,通过利用其兼具债券和股票的特性,力争实现在控制基金资产下跌风险和保证投资组合流动性的基础上,为投资者获得超越业绩比较基准的稳健收益。
本基金投资于流动性良好的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、存托凭证、债券、权证、资产支持证券以及中国证监会允许基金投资的其它金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。
本基金投资的固定收益类证券主要包括国债、央行票据、公司债、企业债、资产支持证券、短期融资券、政府机构债、金融债、可转换债券(包含可分离交易可转债)、回购等;本基金可参与一级市场新股申购或增发新股,也可在二级市场上投资股票、权证、存托凭证、等权益类证券,并可持有由可转债转股获得的股票、因所持股票派发以及因投资可分离债券而产生的权证等。
本基金的投资策略分三个层次:第一个层次是大类资产配置,主要是确定基金资产在债券、股票、现金等资产间的配置比例;第二个层次是债券类属资产投资策略,主要是确定基金投资与可转债和普通债的券种和比例;第三个层次是指权益类资产投资策略。
(一)大类资产配置在大类资产的配置上,本基金管理人一方面采用自上而下宏观分析方法研究宏观经济基本面状况和关注各时期政策面的变化;另一方面采用自下而上的市场分析方法研究证券市场资产结构、投资者结构和市场风险溢价水平,以此来动态调整基金资产在债券、股票、现金等大类资产间的配置比例。
本基金自上而下的宏观分析将通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策研究把握这些宏观因子对企业盈利、风险预测、通胀预测和利率汇率等重要金融变量的影响,以此来判定各类资产的风险收益水平;自下而上的市场分析则主要通过对证券市场资产结构、投资者结构及风险溢价水平分析,从市场自身规律角度判断各类资产未来走势。
在对宏观经济与市场运行趋势进行综合判断后,确定债券、股票及现金的资金配置比例,考虑到宏观面因子和市场面因子的不断变化,本基金将每季度定期对各大类资产的配置策略进行调整,当遇到重大市场变动和政策变动时,本基金将及时评估该事件对本基金资产配置的影响以便相应对资产配置策略做出调整,优化各大类资产的配置比例。
(二)债券类资产配置策略本基金将债券类资产细分为可转债(包含传统可转债和可分离交易可转债)、普通债券(包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债及短期融资券等)。
可转债券种选择上,将可转债的纯债价值、到期收益率、纯债收益率、转换价值、转股溢价率和其正股基本面状况作为其是否纳入本基金投资组合的主要考察内容。
普通债券券种的选择上,本基金主要采用目标久期策略、收益率分析策略、基于市场信用利差曲线策略、基于信用债本身的信用分析策略等方法对债券市场、债券收益率水平、各债券价格变化及信用债的信用利差进行预测,合理配置,与此同时通过把握跨市场回购交易、息差套利及回购掉期等无风险套利机会增加盈利。
1、可转债投资策略本基金重点投资品种为可转债,故可转债的投资策略是本基金的核心策略。
可转债是在一定条件下,投资人具有转股和回售权利的债券,是一种兼具债性和股性的混合证券,具有抵御市场下跌风险,同时可分享股市上涨收益的特点。影响可转债价值的因素主要包括:债性指标(纯债价值、到期收益率、纯债溢价率)和股性指标(转换价值、转股溢价率和正股基本面)。
本基金在进行可转债投资时将根据不同市场环境下可转债自身的股性特征、债性特征、流动性等基本面要素,判断其股性和债性的相对价值,把握其价值走向,精选个券,从而获取较高的收益,具体的可转债投资策略包括传统可转债的投资策略和可分离交易可转债的投资策略。
(1)传统可转债投资策略1)可转债正股基本面分析策略本基金管理人将充分利用自身的股票研究平台,采用定性分析和定量分析相结合的分析方法对可转债正股的未来成长潜力、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等基本面因子进行深入分析,精选出未来具有良好成长潜力且估值合理的正股,然后通过计算可转债的转换价值和转股溢价率等股性指标判断其估值是否合理,如果可转债估值合理,则重点配置该券种,以获得其正股上涨带来的收益。当股票市场处于牛市或震荡向上的行情时,可转债的股性突出,因此对可转债的正股基本面、转换价值及转股溢价率的分析将是该阶段的重要策略。
2)可转债债性分析策略当股票市场处于熊市或震荡向下的行情时,可转债的正股价格会持续下跌,悲观的市场情绪会导致可转债所含看涨期权的价值严重低估,此时可转债的债性会很明显的体现出来,即可转债的纯债溢价率很低,纯债价值和到期收益率会很高,投资可转债的安全度很高。本基金通过买入纯债溢价率低,纯债价值和到期收率高的可转债,并长期持有,以获得稳定的投资回报。
3)可转债条款投资策略一般情况下,可转债本身会附加的提前赎回条款、回售条款及向下修正股价条款,在一定环境下这些条款对可转债的投资价值有很大影响。
提前赎回条款是指在可转债存续期内,当可转债正股价格连续一段时间高于其转股价格一定幅度时,可转债发行公司有权按照高于债券面值一定幅度的赎回价格赎回全部或部分未转股的可转债,该条款是赋予可转债发行方的一个权利。提前赎回的条件往往可以视为可转债的价值最大限度,本基金将会在接近提前赎回条件触发的时候,理性分析可转债正股的基本面状况及未来走势,以选择抛出或转股出售或转股持有。
提前回售条款是指在可转债存续期内,如果可转债正股价格连续一段时间内低于转股价格一定幅度或者可转债发行方改变募集资金投资用途时,可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按照高于可转债面值一定幅度的价格回售给可转债的发行公司,该条款是赋予可转债持有人的一个权利。本基金将通过对可转债及其正股投资价值的合理分析,以选择是否行使该项权利。
转股价格向下修正条款是指在可转债存续期间内,当一段时间内正股价格持续低于转股价达到一定程度,则可转债发行方董事会可发起向下修正转股价的提议,通过向下修正转股价而大幅提高可转债的转股价值,从而提升可转债价值,也为该转债未来可能出现较好表现提供支撑,这也有效地降低了正股可能较大幅下跌给转债带来的损失,因此提前对此进行合理的判断将提升组合投资价值。除此之外,当可转债发行方发生送红股、转增股本、增发新股、配股以及派发股利等情况时,可转债发行方会对可转债的转股价格作出相应调整,本公司可以通过对相关事件及正股基本面的分析,把握可能存在的投资机会。
4)可转债低风险套利策略由于可转债可以按照约定的价格转换为股票,故当可转债的转股溢价率为负时,买入可转债的同时卖出标的股票既可以获得无风险套利收益,反之,当可转债转股溢价率为正时,亦可买入股票的同时卖出可转债以获得无风险套利机会。本基金将在日常的交易过程中,密切关注可转债和正股之间可能的套利机会,在对预期转股收益率有明确判断的情况下,把握套利时机,以增强组合收益。
5)可转债不同阶段投资策略可转债与股票类似,包含一级市场的发行阶段和二级市场的存续阶段。本基金将会积极参与发行条款较好、公司基本面优秀的可转债的一级市场申购,上市后根据个券的具体情况做出持有或买出的决定;同时本基金也会综合运用上述多种可转债投资策略在不同的存续阶段进行不同二级市场投资操作,在承担预期较小风险的前提下,获取预期较高的投资回报。
(2)可分离交易可转债投资策略可分离交易可转债是指一类在上市后债券部分跟权证部分实行分离交易的可转债品种。
在可分离交易可转债权证方面,本基金如果通过申购可分离交易可转债而获得部分权证,本基金将根据对其投资价值的判断采取相应的投资策略。
在可分离交易可转债纯债方面,本基金将综合分析纯债部分的信用状况、流动性以及与利率产品的利差等情况,以及分析可分离转债纯债跟股市之间的相关性,在此基础上合理评估可分离转债纯债部分的投资价值并作出相应的投资决策,力求在保持流动性的基础上为组合增强收益。
2、普通债券投资策略
(1)国债、央票、金融债投资策略1)目标久期策略本基金管理人通过对经济增长、通货膨胀、财政政策指标、货币政策指标等金融变量的分析,结合市场资金供求结构的研究,预测未来不同期限债券的利率变化的方向、幅度和时间。
根据预期利率水平的变化,确定基金投资组合的目标久期。预期利率水平上升时,则降低组合目标久期,以规避债券价格下降的风险;预期利率水平下降时,则增加组合目标久期,以更多的分享债券价格上升带来的收益。
2)收益率分析策略在确定组合目标久期的基础上,本基金管理人通过分析预期收益率曲线可能发生的变化,在期限结构配置上适当采用子弹型策略、哑铃型策略及阶梯型策略,以优化组合在长期、中期和短期债券间的配置,使本基金未来获得较好的收益。
(2)信用债投资策略1)基于市场信用利差曲线的策略市场信用利差曲线的变动主要取决于两个方面:其一是宏观经济环境的变化,当宏观经济环境良好时,企业盈利能力提升,现金流充裕,市场信用利差曲线便会收窄,反之则不然;其二是信用债市场容量、信用债结构、流动性等市场因子的变化趋势,当这些因素导致信用债市场供需关系发生变化时,便会影响到市场信用利差曲线的变动。本基金将综合考虑上述因子,预测信用债的市场信用利差水平,以动态调整信用债的投资比例。
2)基于信用债本身的信用分析策略本基金基于信用债本身的信用分析策略主要是通过建立信用评级体系分析信用债的信用风险。研究员将根据债券发行人自身状况的变化,包括公司产权状况、法人治理结构、管理水平、经营状况、财务质量、抗风险能力等变化对信用级别产生的影响综合评价出债券发行人信用风险,评价债券的信用级别。同时,本基金管理人通过分析任意时间段不同债券的历史利差情况,并且能够统计出历史利差的均值和波动度,挖掘相对价值被低估的信用债券。
(3)套利策略1)跨市场回购交易的套利操作。适当把握交易所和银行间回购市场之间的套利机会,在银行间通过正回购低价融入资金,然后择机在交易所高价放出,从而在不占用自身资金的情况下,来获取相对低风险的套利收益。
2)息差套利策略。利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券的策略。实际上就是杠杆放大策略。在进行放大策略操作时,必须考虑回购资金成本与债券收益率之间的关系。只有当债券收益率高于回购资金成本(即回购利率)时,该策略才能取得正的收益。
3)回购掉期的套利操作。即利用不同期限回购利率的差异,在连续借入短期资金的同时,放出长期限资金,以获取无风险的利差收益。
(三)权益类资产投资策略
1、一级市场新股申购策略为保证新股发行成功,一般一级市场新股价格较二级市场价格存在一定折价,在中国证券市场发展进程中,新股申购是一种预期风险较低的投资方式。本基金将利用公司股票研究平台研究新股公司的基本面,估计其合理价格,判断是否参与其的一级市场申购。在新股申购时,本基金将充分利用新股询价制度,通过深入的研究及与股票发行人和承销商的充分交流和沟通,确定合理的股票价格区间,参与申购,以获得良好的投资收益。
2、二级市场股票投资策略本基金对二级市场的股票投资旨在为投资者提供适度参与股票市场,并获取一定收益的机会。
本基金对二级市场股票的投资主要按照如下三步进行:
(1)充分利用本基金管理人投研团队平台,以其重点关注、长期跟踪并质地优良的公司作为本基金的基本股票池;
(2)通过对基本股票池中股票价值和成长性的分析,筛选价值被低估且未来成长潜力大的公司,作为本基金股票投资组合;
(3)对本基金股票投资组合的动态监测,即使调整股票组合,以保证所投资股票的质量。
3、二级市场权证投资策略本基金将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型计算权证价值。本基金权证操作将根据权证的高杠杆性、有限损失性、灵活性等特性结合本基金的需要进行该产品的投资。主要考虑运用的策略包括:限量投资、趋势投资、优化组合策略、价差策略、双向权证策略等。
(四)存托凭证投资策略本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
| 名称 | 费率 |
| 基金管理费 | 0.70% |
| 基金托管费 | 0.20% |
| 销售服务费 | -- |
| 条件 | 认购费率 |
| 条件 | 申购费率 |
| 0.00万元 < 申购金额 < 100.00万元 | 0.80% |
| 100.00万元 ≤ 申购金额 < 200.00万元 | 0.50% |
| 200.00万元 ≤ 申购金额 < 500.00万元 | 0.30% |
| 申购金额 ≥ 500.00万元 | 1000.00元/笔 |
| 条件 | 赎回费率 |
| 7天 ≤ 持有期限 < 365天 | 0.10% |
| 1年 ≤ 持有期限 < 2年 | 0.05% |
| 持有期限 ≥ 2年 | 0.00% |
| 0天 < 持有期限 < 7天 | 1.50% |
- 申万菱信可转换债券债券型证券投资基金更新招募说明书(2025年第2号) --- 2025-10-15
- 申万菱信可转换债券债券型证券投资基金(A类份额)基金产品资料概要更新 --- 2025-07-24
- 申万菱信可转换债券债券型证券投资基金基金合同 --- 2022-02-28
- 申万菱信基金管理有限公司关于终止部分代销机构办理旗下基金销售业务的公告 --- 2025-10-16
- 关于申万菱信可转换债券债券型证券投资基金基金份额持有人大会会议情况的公告 --- 2025-10-15
- 申万菱信基金管理有限公司关于旗下部分基金调整长期停牌股票估值方法的公告 --- 2025-09-05
- 申万菱信可转换债券债券型证券投资基金2025年中期报告 --- 2025-08-29
- 申万菱信基金管理有限公司关于以通讯方式召开申万菱信可转换债券债券型证券... --- 2025-08-12
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